CMEビットコイン先物がビットコイン価格に与える影響



スポットBTCとして知られるオープン暗号市場での1つの実際のビットコインの価格は、取引量、使用量、採用などの無数の要因に基づいて変動します。 ただし、他の触媒はラウンドアバウト方式で資産に影響を与えます。 シカゴマーカンタイル取引所からの現金決済ビットコイン先物取引商品は、ビットコインに貢献する議論の余地のある高度に参照された間接要素の1つとして立っています(BTC)価格の方向。

「CMEが提供するビットコインデリバティブ製品は、認定投資家が、他の方法ではアクセスできない洗練されたリスクオフセット取引を行うための手段にすぎません」と、市場分析会社であるQuantumEconomicsの分散型金融アナリストであるShawnDexterはCointelegraphに語りました。 10月8日。「これは、価格に短期的および長期的な影響を及ぼします。」

最も単純なCMEビットコイン先物取引

これまでのビットコイン最大のブルランの最盛期に、CMEがローンチしました 現金決済のビットコイン先物取引、2017年12月17日。ただし、現金決済先物には実際のスポットBTCは含まれません。 彼らは、原資産を利用せずに、トレーダーにビットコインの将来の価格に賭けるだけです。

たとえば、ビットコインのスポット価格が月の初めにBTCあたり10,000ドルで、その月の終わりに11,000ドルであるとします。 BTCの価格が10,000ドルのときに1つのCMEビットコイン先物契約(5ビットコインの価格に相当)を購入し、月末まで有効期限が切れると、トレーダーは実際のビットコインではなく、月末に55,000ドルの現金を受け取ります。

取引には実際のビットコインの販売や購入は含まれないため、これらの先物商品は論理的にビットコインのスポット価格に影響を与えるとは思われないかもしれません。 しかし実際には、デクスターによれば、これらの先物はビットコインの価格を圧迫します。

「短期的には、先物市場での大量購入による価格への影響は、スポット市場で迅速に裁定取引され、価格が収束します。 しかし、これは、多額の購入が最初にスポット市場で行われた場合にも同様に発生する可能性があります。」

時々、ビットコインは、イベント、オーダーブックの需要、およびその他の要因に基づいて、さまざまな取引所でさまざまな価格で取引されます。 十分に大きな価格の不一致が存在する場合、トレーダーは、ある取引所でより低い価格でBTCを購入し、別の取引所でより高い価格でそれを販売する可能性があります。 この活動は裁定取引と呼ばれます。

誰かがCMEでビットコイン先物契約を多数購入した場合、CME先物のビットコインの価格は著しく上昇する可能性があります。 デクスターによると、これはビットコインのスポット価格を直接動かすことはありませんが、熱心なトレーダーは裁定取引の機会としてスポットビットコインをより安い価格で売買し、スポット価格を同時に押し上げます。 この概念は、CMEとスポットBTCの間の多くのシナリオで機能します。

より長い期間では、CMEのビットコイン先物取引商品はビットコインのスポット価格にさらに大きな影響を与えます、とデクスターは説明しました。「CME商品は価格の安定性を高め、リスクを減らします。 これは、より大きな投資家がより少ない躊躇なく市場に参加することを可能にするため、ビットコインにとって強気です。 したがって、流動性と安定性が向上します。」 基本的に、CMEのBTC先物は、大規模な主流のトレーダーや他の参加者から市場に資金を追加すると同時に、取引をヘッジすることもできます。

規制当局からの説明

米国商品先物取引委員会のヒース・ターバート委員長によると、商品のデリバティブ取引市場は、それぞれの原資産のスポット市場に影響を与える可能性があります。 デリバティブには先物取引商品が含まれます。 「時々、牛の価格は実際にデリバティブ市場で設定されます」とターバート 言った LAブロックチェーンサミット中のセグメントの一部として10月7日にインタビュアーのAnthonyPompliano。 牛とビットコインはどちらも商品と見なされます。 ターバート氏はさらに、「牛の先物契約では、1頭あたりの金額はxであると言われているため、実際の市場での価格はこれである」と述べています。

一部の商品先物は物理的に決済されますが、有効期限後の原資産の譲渡を伴うため、CMEのビットコイン先物取引商品とは異なります。 同様のものを含む 調査結果、投資会社ウィルシャーフェニックス 長いレポートをリリース 2020年10月14日のCMEBTC先物トピックについて、「CMEビットコイン先物は関連するスポット市場よりも価格発見に貢献している」という結論を引用しています。

CMEギャップはどうですか?

暗号空間 CMEギャップに大きな重みを与える。 CMEビットコイン先物市場が週末または休日に閉鎖されている間にビットコインのスポット価格が変動すると、CMEビットコイン先物チャートにギャップが発生します。 ビットコインからの大きな動きの後にCMEのビットコイン先物が取引のために開かれる場合、CMEが閉じたときの表示価格と開いたときのBTCの価格の間にギャップがチャートに残ります。

暗号空間はしばしば期待します そのようなレベルに戻るためのビットコインの価格は、チャート上のギャップを「埋める」。 「価格は、埋められたと見なされるためにギャップを介して両方向に取引する必要はありません」とデクスターは説明しました。 「ギャップは、ギャップの前に以前に取引された価格を満たしている限り、埋められたと見なされます。」

取引は主に確率に関するものです。 デクスターによれば、確率はギャップの埋めを優先しますが、ギャップは他のチャートパターンと同じカテゴリに存在するため、「ギャップを埋める必要はないことに注意することが重要です」と付け加えました。

「ギャップの前にCMEで以前に取引された価格は、ビットコインの公正な市場価格として解釈される可能性があります。 さらに、ギャップの種類によっては、市場参加者は以前に取引された価格でポジションをオープンおよび/またはクローズする可能性が高いため、ギャップが埋められます。」

しかし、ギャップフィルを支持する市場の感情に反して、OKCoinのクライアントソリューションストラテジストであるMelvis Langyintuoは10月6日にCointelegraphに、CMEのビットコイン先物取引量が暗号ネイティブと比較して不足しているため、CMEビットコインギャップフィルはありそうもないと語ったデリバティブ取引所。

Langyintuoによると、過去30日間で、CMEのビットコイン先物は平均1日あたり約4億3300万ドルを生み出しました。 対照的に、人気のある暗号デリバティブ取引所BitMEXは、24時間の取引量で10億ドル以上をホストすることがよくあります。 過去24時間で、BitMEXのビットコインパーペチュアルスワップ先物商品は、数字に基づいて、ほぼ14億ドルのボリュームをホストしています。 投稿 交換で。 他のいくつかの大量の暗号ネイティブデリバティブ取引所も存在し、これらの取引所は週末を通して取引されますが、CMEビットコイン先物はそうではありません。これは方程式に追加されます。

「これにより、BTCがギャップを埋める可能性があるのに比べて、CMEギャップは重要ではなくなります」とLangyintuo氏は述べています。 「CMEBTCの価格は、BTCの価格変動に後れを取っているか、月曜日にCMEBTC市場が再開する可能性がある場所に賭けています」と彼は付け加えました。 「CME先物を週末に取引することは、本質的に週末の「プット」または「コール」をギャップに置いて、そのスプレッドを捉えることに似ています」と彼は説明しました。 ビットコインオプション取引との類似性 —CMEおよび暗号空間で見られる別のタイプの派生物。 Langyintuoは次のように結論付けました。

「価格がギャップを埋めるためには、週末の前に先物契約のビッド側とオファー側の両方に大量のボリュームが必要であり、日曜日に市場が取引を再開すると、同じレベルのボリュームが必要になります。ギャップをスムーズに正常化するために維持されます。」

膨大な数の力 ビットコインに影響を与えます。 特定のドライバーがどの程度の影響を与えるかについては結論が難しい場合がありますが、この場合、CMEのビットコイン先物がビットコインのスポット価格にさまざまなレベルで影響を与える可能性があるようです。



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